今年已有逾500宗上市申请！香港证监会、港交所“喊话”保荐机构，部分IPO材料质量低下

港交所确认，已与香港证监会的官员联名致函IPO保荐人。

近日，有报道称，香港证监会与港交所的官员于12月5日联名致函IPO保荐人，指出近期新上市申请数量激增背景下，部分投行提交的材料存在内容不全、质量低下等问题，引发监管层对合规风险的担忧。

对此，港交所方面对澎湃新闻记者回应称，确认与香港证监会就上市申请相关事宜联合致函保荐人。

港交所表示，为了推动资本市场的蓬勃发展，港交所致力确保新上市申请的审核能及时且严谨进行。同时，港交所也积极与发行人、保荐人及专业顾问保持紧密沟通，以确保提交的上市资料内容完整并维持高质素。

据报道，上述信函中明确表达了对多项不合规情况的担忧，主要集中于三个方面。

首先是上市文件质量堪忧。信函指出，部分上市文件存在品质差劣、审查不足的问题，具体表现为业务模式描述模糊不清甚至表述迂回，文件中过度使用宣传性用语；同时存在选择性呈现行业数据的情况，以此夸大上市申请人的市场地位，违背信息披露的真实性与客观性原则。

二是保荐人履职严重缺位。信函中称，保荐人未能切实履行职责，对于监管机构给出的明确指示，未能及时作出回应；部分保荐人对所负责项目的基本事实都缺乏认知，难以发挥保荐人应有的核查与把关作用。

三是招股流程执行存在疏漏。信函指出，招股阶段，部分保荐人未能严格遵循既定的流程与时间要求。在审查配售承配人、发布配发结果等关键监管流程中，曾出现投行负责代表无法及时联络，或被指派的经办人员专业知识不足的情况，最终导致相关工作无法按规定时间表完成，暴露出流程管理的薄弱环节。

这份函件发出的背后，正是港股IPO活动的火热程度在持续升温。

Wind数据显示，截至12月11日，以上市日期统计，今年以来，港股市场IPO公司数量共100家，远超去年全年的73家。港股市场IPO公司募集资金净额为2700.86亿港元，比去年同期增长了223.75%。

港交所数据显示，截至11月28日，今年共有逾500宗上市申请，其中包括498家主板、11家GEM（原创业板），还有51家根据《主板上市规则》第二十章及第二十一章递交的上市申请，仍在排队处理的还有338宗。

毕马威12月10日发布最新报告称，香港IPO市场今年表现领先全球，预期筹集2721亿港元，上市宗数达100宗，按年分别增长210%及43%，创下自2022年以来最大募资规模。整体增长主要来自A+H上市热潮的带动，相关项目占全年IPO募资总额的一半。

展望2026年，农银国际股市投资策略分析师颜招骏指出，香港新股市场有望继续保持活跃。一是美国市场监管趋严，与此同时，香港证监会与港交所正在检讨同股不同权（WVR）企业的上市规则，为迎接在美上市中概股回归做好准备。二是政策红利持续释放，预计“A+H”双重上市将成为新股发行的主要来源。三是流动性环境改善：预计美联储将加大降息力度，美元流动性宽松将利好港股市场，进一步激发新经济公司的上市意愿。四是内地企业仍将保持赴港上市的积极性。

安永也预计，2026年香港IPO市场将延续活跃态势，全年热度保持稳定，但增速趋于稳健并呈现结构性深化。上市主体方面，A+H股模式持续火热，中概股回归与涵盖人工智能、生物医药等前沿领域的特专科技公司将共同构成重要来源。

港交所进一步表示，2024年10月，香港证监会与港交所发布的联合声明，明确列出了对上市文件的质量要求。港交所将继续与各方携手合作，进一步提升上市市场的质量，致力巩固香港作为全球领先上市地的地位。