近期，我国在盐湖锂资源分离领域取得重大技术突破。有分析指出，行业正从“成本优势”向“技术引领”转型，有望实现从资源开发到高值化利用的全产业链升级。此外，基于多重利好逻辑叠加，有机构认为，在“反内卷”和扩内需驱动下，再通胀叙事强化，有色金属行情仍有望继续演绎！（资料参考：金融界《盐湖提锂关键技术重大突破，回收率提升成本大降》，2026.1.12；华福证券《依然看好有色金属》，2026.1.25）
宏观环境整体利好有色板块
综合机构分析，在全球经济格局重塑与国内政策驱动的双重背景下，有色金属板块或正迎来多重利好因素的支撑。
一、全球流动性宽松预期增强。
瑞银在1月23日的报告中指出，美联储或将在2026年进行两次25个基点的降息，年底联邦基金利率目标区间将降至3.00%至3.25%。分析称，美联储降息预期强化，全球同步处于降息周期，宽松的流动性环境为贵金属的上涨提供有力支撑。（资料参考：华尔街见闻《瑞银展望2026美国经济：一旦AI泡沫破裂衰退概率将达50%，市场低估了6月前降息的可能性》，2026.1.26；申银万国《银价油价齐升：申万期货早间评论-20260114》，2026.1.14）
二、地缘政治风险抬升避险需求。
2026年开年，全球地缘冲突风险加剧。有机构分析称，这将加大市场避险需求，利好金价上涨；此外，全球局势紧张也将支撑铜、钨、钼、钴、稀土磁材等关键战略金属的需求，有色金属价格上涨的逻辑有望延续。（资料参考：界面新闻《证券：地缘冲突加剧或将强化关键战略金属价格重估》，2026.1.13）
三、国内经济企稳，制造业景气回升。
统计局数据显示，我国12月制造业PMI环比上行至荣枯线以上。机构分析称，伴随“两重”“两新”政策延续，地方政府两会陆续召开，基建和政府投资有望改善，叠加反内卷背景下企业扩产受限，价格中枢有望持续回升，PMI有望延续景气区间，建议关注景气度较高或有改善的有色金属领域。（资料参考：《12月制造业PMI继续上行 有色金属价格普遍上涨》，2026.1.8）
四、国家战略强化资源安全保障。
2026年，我国将继续开展新一轮找矿突破战略行动，同时，开展“圈而不探”专项整治，严厉打击违法开采战略性矿产资源行为。此外，我国“十五五”规划建议提出，“加强战略性矿产资源勘探开发和储备”，这有望为行业长期稳定发展筑牢资源基础。（资料参考：千龙网《新一轮找矿行动开启，有色金属牛市有望持续？》，2026.1.7）
行业趋势：供需结构性紧张成为主线
除了宏观环境的利好以及技术突破带来的提振，从行业供需端看，各类有色金属整体供需紧平衡，有望持续上行。
- 黄金：央行数据显示，截至2025年12月末，我国官方黄金储备连续第14个月增加。分析称，从优化国际储备结构以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。（资料参考：华夏时报《央行连续增持，黄金超越美债成全球最大储备资产》，2026.1.11）
- 白银：目前白银供给持续紧张，矿产供应增量受限，而光伏等工业需求保持稳健增长；此外，受价格上涨刺激，白银投资需求活跃。（资料参考：申银万国《银价油价齐升：申万期货早间评论-20260114》，2026.1.14）
- 铜：中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由“紧平衡”转向“短缺”，同时铜冶炼在“反内卷”背景下利润周期有望见底，叠加美联储进入降息周期，铜价有望突破上行。（资料参考：华源证券《铝价再创新高，电解铝盈利持续扩张》，2026.1.11）
- 铝：高铜价加速“铝代铜”进程，叠加2026年以旧换新政策延续，电解铝需求或上调；而国内电解铝产能逼近上限、海外项目进展缓慢，电解铝今年或出现短缺格局，铝价有望迎来上行周期。（资料参考：华源证券《铝价再创新高，电解铝盈利持续扩张》，2026.1.11）
- 锂：锂电正极材料需求维持高增，锂电需求“淡季不淡”。展望全年，在锂电需求增长超预期背景下，锂盐进入去库周期，碳酸锂供需迎来反转，锂价有望进入由需求驱动的上行周期，板块盈利有望改善。（资料参考：华源证券《铝价再创新高，电解铝盈利持续扩张》，2026.1.11）
- 钴：刚果（金）决定将允许2025年第四季度的钴出口配额延续至2026年3月底，考虑到运输周期，预计国内原料或将在今年3月后才能陆续到港，钴原料结构性偏紧逻辑不变，钴价有望延续上涨。（资料参考：华源证券《铝价再创新高，电解铝盈利持续扩张》，2026.1.11）
可以看出，全球货币宽松、地缘政治风险加剧、供应端紧张、需求稳中有升等因素或将共同推动有色金属板块。基于此，2026年有色金属板块整体或具备较强的趋势性机会。普通投资者或可借助银华基金旗下的有色金属ETF（159871），通过分散化投资力争把握行业整体机会。
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