审核、发行双密集！北交所借IPO热潮站上扩容快车道

界面新闻记者 | 陈靖

在A股、H股IPO市场持续升温的大背景下，北京证券交易所（下称“北交所”）正以显著提速的审核发行节奏崭露头角。

近期北交所呈现“一周三审、两股上市、两股打新”的密集态势，业内人士一致认为，叠加新股市场持续释放的赚钱效应，标志着北交所高质量扩容进入新阶段，成为资本市场服务创新型中小企业的核心阵地之一。

北交所IPO审核的“加速跑”态势自2025年四季度已悄然显现，进入2026年开年更是火力全开。Wind数据显示，2025年11月至12月，北交所密集审议25家企业IPO申请，23家成功过会，基本接近全年一半，过会率维持高位。

从全年受理情况来看，北交所市场已整体呈现出高质高量的扩容发展态势。东北证券对界面新闻表示，“2025年北交所新增受理企业数量达176家，实现同比大幅增长。这批受理企业共涉及35个细分行业，布局以机械、汽车零配件、化工、电子设备等领域为主，且全面覆盖北交所上市的全部标准。企业层面，整体营收规模与盈利能力均实现同比显著提升；地域分布上，受理企业主要集中在广东、江苏、浙江等经济发达地区。”

今年这一节奏持续强化，截至1月23日，月内已召开6场上市委审议会议，连续两周实现“一周多审”，本周更是迎来“一天一审”的高强度节奏，21日至23日每天均有一场审议会议召开。

发行端同样呈现密集落地态势。1月以来，北交所已有科马材料（920086.BJ）、爱舍伦（920050.BJ）、国亮新材（920076.BJ）三家新股顺利上市，超过2025年月均约2只的上市水平。

从审核周期看，效率提升尤为显著，美德乐（920119.BJ）通过直联审核机制申报，从去年5月底受理到11月底过会仅耗时半年，注册生效后迅速开启申购，体现出“受理快、审核严、发行速”的特点。

值得关注的是，提速背后是对优质硬科技企业的精准聚焦。今年以来过会及上市的企业，均集中于高端制造业、战略性新兴产业领域，涵盖半导体设备、生物医药、新材料、智能制造等赛道。

如中科仪为我国半导体制造设备核心部件领先供应商，瑞尔竞达专注高炉炼铁耐火材料技术方案，彰显北交所“专精特新”培育阵地的定位。银河证券北交所分析师范想想对界面新闻表示，“区域性股权市场‘绿色通道’效能凸显，专精特新‘小巨人’企业从受理到过会最快仅需数月，审核在提速同时严把质量关。”

与审核发行提速相伴的，是北交所新股市场旺盛的人气和显著的赚钱效应，这一趋势在2026年开年得到延续。打新环节中，资金追捧热度居高不下，年初至今完成申购的3只新股冻资规模均突破8000亿元，刷新市场预期。

具体来看，爱舍伦打新冻结资金达8789.21亿元，吸引69.58万户投资者参与；科马材料冻资8557.65亿元，有效申购倍数高达3898倍，中签率仅0.026%；国亮新材冻资8280.77亿元，参与户数72.81万户，中签率低至0.021%。

二级市场表现同样亮眼。1月21日上市的爱舍伦首日涨幅达175.59%，收盘价44.04元/股，当日成交额6.89亿元，换手率高达78.23%；1月16日上市的科马材料，作为2026年北交所首只新股，首日涨幅更是达到371.27%。

北京南山投资创始人周运南告诉界面新闻，“北交所新股打新冻资规模持续稳居高位，且后续有望进一步冲高，市场赚钱效应持续释放，各方对于北交所新股上市提速、推进高质量扩容的期待也愈发强烈。”

“农大科技、美德乐两只新股的打新资金规模有望再攀新高，这一趋势也印证了，北交所新股的赚钱效应正持续吸引更多市场资金入场。北交所后续改革措施能够加快落地，推动一级市场打新资金与二级市场交易状况形成良性平衡，助力市场实现高质量发展。”周运南进一步对界面新闻表示。

1月21日，农大科技北交所IPO发行结果出炉，54.59万户投资者打新，有效申购数量371.94亿股，冻结资金约9298.39亿元，申购倍数2582.89倍，获配比例为0.039%。

回溯2025年，北交所新股市场堪称“黄金年份”，全年26只新股首日平均涨幅368%，无一股首日破发，大鹏工业（920091.BJ）以1211.11%的首日涨幅领跑，多只个股跻身全年A股新股涨幅榜前列。

北交所的加速扩容，与当前A股、H股IPO市场的整体热潮形成共振。数据显示，2026年开年港股IPO持续火热，截至1月21日已有11家企业挂牌，343家企业排队递表，其中102家为A股上市公司，A+H上市成为主流趋势。在此背景下，北交所凭借差异化定位和效率优势，吸引了大量优质中小企业集聚。

开源证券北交所研究中心总经理诸海滨对界面新闻分析指出，“2025年三季度以来，北交所新股发行审核会议的召开频次有所提升；从中长期来看，北交所推进高质量扩容、改善市场流动性的落地确定性较强。从北交所过会企业的行业分布来看，多家企业布局高端制造业或战略性新兴领域，这一特征鲜明凸显出当前上市审核对硬科技产业与高端制造领域的重点扶持导向。”

 “2025年北交所新股的赚钱效应凸显，投资者的打新参与热情持续走高。”西部证券北交所首席分析师曹森元则对界面新闻表示，“预计随着新股审核节奏的加快，2026年北交所新股供给规模有望提升，将为市场打新策略创造更多参与机会。”

“北交所新上市企业的整体质地亮眼，行业属性、经营业绩及业务规模均实现显著提升。”中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟对界面新闻指出，这一现象充分体现出北交所对优质创新型中小企业的吸引力正在持续增强。