英国企业家正扎堆抛售旗下企业,抢在财政大臣蕾切尔・里夫斯对本国创富群体推出加税新政前完成交易。
私募股权咨询机构钯数字(Palladium Digital)的统计数据显示,在 11 月财政预算案公布前后,创始人主导的企业寻求机构投资的数量均上涨30%。
与此同时,随着私募股权基金紧盯各类潜在收购标的,今年最后三个月,企业收购相关尽职调查的委托需求数量同比上涨五分之一。
此次并购交易热潮的背后,是工党政府即将缩减企业家税收减免政策的背景,这也引发市场担忧,恐将出现英国企业大批外流的局面。
商业资产处置减免税(原名为‘企业家减免税’)这项政策,能让企业创始人在出售企业或资产时,享受优惠的资本利得税税率。
此前,适用该政策的资产出售所得仅需缴纳10% 的资本利得税,相较 24% 的标准税率能大幅节税。然而,工党政府已于今年早些时候将这一优惠税率上调至 14%;上月,里夫斯宣布新一轮加税计划,该税率将在明年 4 月进一步上调至18%。
钯数字首席执行官詹姆斯・普雷布尔表示,企业家与私募股权收购方都在争分夺秒,力求在明年春季新政落地前完成交易,市场已出现 ‘交易潮涌’ 的态势。
他补充道:‘企业资产的收购对价丝毫没有走低,但资金成本却一路飙升;从税收层面来看,私募股权公司曾经享有的各项政策红利,也正逐步被蚕食殆尽。’
伦敦证券交易所正竭力扭转市场颓势:此前,达克雷斯、阿尔法波等多家英国大型企业已被美国竞争对手收购,另有不少企业选择将上市主体迁至纽约。
普雷布尔认为,除加税政策的冲击外,英国诸多上市企业还存在机构臃肿、官僚作风缠身的问题,发展步履维艰。
他直言:‘这些企业的转型就像调转一艘巨型油轮,举步维艰。对英国上市企业而言,技术创新的推进难度极大,我认为这是多重繁文缛节叠加的结果…… 一项事务落地前需要层层审批签字,流程繁琐到离谱。’
他表示,这一现状让伺机入局的收购方 —— 尤其是美国私募股权公司,‘嗅到了抄底的机会’。
‘在这些收购方看来,不少英国企业虽陷入经营混乱、发展方向模糊的困境,但其核心业务拥有优质的产品或服务;只要对企业进行精简整合、优化管理、升级技术,就能为投资方带来相当可观的回报。’普雷布尔补充道。
此番企业抛售潮的出现,还源于英国企业近期接连承压:企业不仅要承担上调的国民保险缴费额、涨幅跑赢通胀的最低工资标准,各类新增成本接踵而至。
企业高管还纷纷抨击财政大臣:既未能解决能源价格飙升的问题,还通过上调商业房产税,让大批企业的经营成本再度承压。
英国科技行业协会副首席执行官安东尼・沃克在上月财政预算案公布后表态称:‘政策调整,让英国企业的用工成本与用工流程复杂度持续攀升;商业房产税上调、能源高企的问题迟迟得不到解决,又让数字基建领域的企业背负了更多成本。’
此次交易热潮并非仅集中在创业企业与初创公司领域,企业融资市场也出现了相同趋势。并购咨询机构 PCB 合伙人的数据显示,本季度计划开展并购交易的企业数量同比上涨 25%。
路透社已就此情况联系英国财政部寻求置评,截至发稿暂未收到回应。


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