盘前：纳指期货涨0.53% 本周能否开启“圣诞老人行情”

　　在科技股买盘回暖的推动下，100指数有望收复12月以来的跌幅，周一全球股市整体走强。与此同时，黄金、白银和铜价齐创历史新高。

　　截至发稿，道指期货涨0.01%，标普500指数期货涨0.34%，纳指期货涨0.53%。

　　日元兑欧元徘徊在历史低位附近，利率上升加剧了日本政府债务的压力。

　　MSCI全球股票指数上涨0.2%。

　　欧洲市场中，科技股和矿业股领涨。泛欧STOXX 600指数交投在587.28点。主要区域市场走低，其中伦敦富时指数和法国CAC 40指数均下跌0.3%。投资者在假期缩短的一周伊始情绪偏谨慎，此前上一交易日刚刚创下收盘新高。

　　上周，STOXX 600指数上涨逾1%。此前，美国消费者通胀放缓强化了市场对美联储进一步降息的预期，而欧洲央行维持利率不变，并对欧元区经济前景持更为积极的看法。

　　稍早在亚洲，对人工智能需求敞口最大的股指表现尤为突出，包括韩国综合指数。道明证券分析师指出，上周全球股市录得创纪录的980亿美元资金净流入，其中以美国股票基金为主导。中国股票基金录得2025年以来第三大单周流入，新兴市场则迎来4月以来最大规模的资金流入。

　　市场交易周缩短

　　在市场交投清淡的情况下，由于对“错失机会”的担忧仍占上风，纳斯达克100指数期货上涨0.5%，此前两个交易日累计反弹近3%。标普500指数期货再涨0.3%。

　　由于美国股市和债市将在周四因圣诞节休市，Erlen Capital Management董事总经理Bruno Schneller表示，预计本周剩余时间的交易量都将维持在较低水平。

　　他补充称：“因此，市场波动更可能由数据结果和仓位调整驱动，而非新的政策信号，投资者的重点更多放在年末收官，以及为1月即将公布的劳动力市场和通胀数据做准备。”

　　在上周晚些时候逢低买盘的推动下，美国股市从此前因对人工智能热潮可持续性以及美联储宽松空间的疑虑而引发的回调中反弹，市场对年底股市反弹的预期正在升温。标普500指数上周五上涨0.9%，连续第二个交易日收高，并在季度期权和期货到期导致成交量放大的背景下，抹去全周跌幅。

　　BEA Union Investment股票及多资产投资首席投资官Desmond Tjiang表示：“在年底前，市场正乘着风险偏好回升与流动性改善的浪潮前行。美国经济增长具备韧性，为明年的企业盈利提供支撑，而更低的联邦基金利率也有助于缓解金融环境。同时，随着算力经济性改善，市场对人工智能资本开支及回报的担忧也在消退。”

　　贵金属集体走强、大宗巨震不已

　　尽管对全球多数市场而言这是一个假期缩短的交易周，但在部分关键数据延后公布之前，动量型资金仍持续流入股票、贵金属和大宗商品。

　　受地缘政治紧张局势和市场对美联储进一步降息的预期推动，贵金属集体走强，其避险属性进一步凸显。通常而言，更宽松的货币政策对黄金和白银这类不支付利息的资产构成利好。

　　现货黄金上涨逾1.5%，突破10月创下的4，381美元的前纪录高点。白银同样刷新历史新高，铂金则连续第八个交易日上涨。

　　大宗商品的剧烈波动不仅体现在创纪录的贵金属上。随着美国加大对委内瑞拉的封锁、地缘政治紧张局势升级，油价也随之走高。

　　布伦特原油价格升破每桶61美元。此前，美国军方在委内瑞拉附近登船检查了一艘油轮，并追踪另一艘油轮，距离此前扣押一艘油轮仅过去数周。华盛顿正在加大对委内瑞拉政府的施压力度，特朗普意图切断该国关键的财政收入来源。

　　在一个充满贸易动荡、供应紧张以及对长期需求乐观情绪的关键年份尾声，铜价逼近每吨12，000美元。该金属有望录得自2009年以来的最大年度涨幅。

　　今日关注美国GDP

　　本交易日来看，市场关注的焦点之一将是美国国内生产总值（GDP）数据，这是本周假期前公布的最后一批重要经济指标之一。相关数据预计将显示，美国经济在第三季度依然保持强劲增长。

　　市场普遍预测，美国第三季度GDP年化增速为3.2%，部分原因在于年初为应对关祱实施而提前激增的进口随后出现大幅回落。

　　不过，分析师发出警示称，其投资者情绪指标已升至8.5，进入极度看多区域，这往往是市场回调的前兆。

　　美银指出：“情绪数据强化了谨慎信号：基金经理调查显示，市场看多情绪达到过去三年半以来的最高水平，主要由对降息、关祱下调和减税的预期所推动。”

　　美联储内部分歧加剧：哈马克称政策“适宜暂停”。

　　克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克表示，在评估第一季度累计75个基点的降息对经济产生的影响期间，当前货币政策适宜暂停调整。“我们当前的立场是基本预期——可以在此水平维持一段时间，直到获得更明确的证据表明通胀正回落至目标水平，或是就业市场出现更实质性疲软，”哈马克表示。

　　美联储在12月10日的最新降息决议遭遇三张反对票，为2019年以来最多。官员们对利率路径存在分歧，部分政策制定者更担忧劳动力市场降温，另一些官员则认为美联储应优先控制高于目标的通胀。会后公布的利率预测显示，有六位官员倾向于维持利率不变。

　　美股本周能否开启“圣诞老人行情”？

　　为主要股指涨跌互现的一周画上句号，而这一周也是2025年的最后一个完整交易周。在2025年最后七个交易日之前，三大股指均将接近历史最高点，差距不超过 3%。

　　本周，美股市场将迎来相对清淡一周。美股周三只开盘半天，周四圣诞节当天休市。许多国际市场周五也将继续休市。

　　在接下来的一周里，那些在假期期间仍然活跃的投资者将把注意力转向“圣诞老人行情”的前景，而周二将公布因美国政府停摆而延迟的一些滞后数据。

　　周二上午，世界大型企业联合会发布的消费者信心指数应该成为关注的焦点，因为2025年的一个主要趋势是美国消费者中出现的K型经济。

　　焦点个股

　　存储概念股盘前齐涨，科技涨3.2%，涨2.7%，涨2%，科技涨1.7%。机构预计明年首季NAND将涨价25%-30%。

　　银矿股盘前上涨，Endeavour Silver上涨4.5%，Silvercorp Metals上涨3.9%，iShares白银信托上涨2.5%，Global X白银矿企ETF上涨3.4%。Hecla Mining上涨4.2%，Coeur Mining上涨4.2%。

　　盘前涨1.5%，德银升其目标价至500美元，Robotaxi与人型机器人计划估值提升。

　　兄弟探索盘前拉升涨超3%。拉里·埃里森将为派拉蒙对华纳兄弟探索的收购提供404亿美元担保。

　　第一联合盘前涨28%，有消息称CINTAS已提交另一份收购要约。

　　盘前续涨超1%，英伟达50亿美元投资英特尔获美FTC批准。

　　盘前涨超1%，携手在伦敦推无人驾驶出行服务。

　　盘前涨超3%，H股今日收涨近6% 加速推进L4产品商业化落地。