A股三大股指涨跌互现：人形机器人概念股活跃，大消费走弱

A股三大股指12月4日集体小幅高开。早盘探底后迎来反抽，午后维持窄幅震荡走势。

从盘面上看，大消费走弱，零售、餐饮、白酒、电商方向跌幅靠前；铝业、黄金、稀土、房地产行业表现不振。摩尔线程、商业航天、机器人、半导体概念股走强。

至收盘，上证综指跌0.06%，报3875.79点；科创50指数涨1.36%，报1326.16点；深证成指涨0.4%，报13006.72点；创业板指涨1.01%，报3067.48点。

Wind统计显示，两市及北交所共1454只股票上涨，3874只股票下跌，平盘有123只股票。

沪深两市成交总额15489亿元，较前一交易日的16700亿元减少1211亿元。其中，沪市成交6237亿元，比上一交易日6472亿元减少235亿元，深市成交9252亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有50只股票涨幅在9%以上，28只股票跌幅在9%以上。

人形机器人概念股活跃

在板块方面，人形机器人概念股活跃，带动机械设备板块领涨两市，恒而达（300946）、海昌新材（300885）、华伍股份（300095）、固高科技（301510）、龙溪股份（600592）等近10股涨停或涨超10%。

消息面上，特斯拉Optimus官方发布“擎天柱”人形机器人跑步视频，并配文称在实验室刷新了个人纪录。中信证券指出，根据马斯克在特斯拉股东大会上的指引，机器人未来的售价将低于2万美元，当前机器人存在降本空间。核心零部件国产化和规模效应是后续主要降本路径。中国供应链完备齐全，在规模化制造上具备优势，随着技术上实现对外资垄断领域的突破，中国企业凭借制造能力的优势，帮助机器人企业解决成本问题，在机器人产业发展浪潮中，扮演重要角色。

国防军工震荡走高，航天环宇（688523）、中国卫星（600118）等涨停或涨超10%，航天电子（600879）、航天发展（000547）等涨超8%，景嘉微（300474）、海特高新（002023）等涨超4%。

家用电器继续走强，三花智控（002050）、小崧股份（002723）等涨超7%，同星科技（301252）、朗迪集团（603726）、天银机电（300342）、联域股份（001326）等涨超2%。

餐饮旅游领跌两市，社会服务跌幅靠前，同庆楼（605108）跌停，西安饮食（000721）、米奥会展（300795）、君亭酒店（301073）、峨眉山A（000888）、祥源文旅（600576）等跌超4%。

商贸零售继续走低，苏豪汇鸿（600981）跌超7%，赫美集团（002356）、博士眼镜（300622）等跌超5%，宁波中百（600857）、美凯龙（601828）、华致酒行（300755）等跌超4%。

食品饮料表现不佳，海欣食品（002702）跌停，惠发食品（603536）、品渥食品（300892）等跌超8%，海融科技（300915）、熊猫乳品（300898）等跌超5%。

A股市场运行在方向选择区间

中原证券认为，经过前期的快速波动之后，上周A股市场逐步企稳回升。中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现。

财信证券认为，目前市场主线方向暂不明朗，前期强势的锂电产业链迎来调整，同时近期在AI端侧、AI应用方向利好较多的背景下，以AI产业链为主的科技线走势也低于预期，未能引领大盘持续走强，使得市场信心受到一定影响。短期内，随着大盘反弹力度下降，指数层面或将迎来震荡，耐心等待放量长阳或者其他明确的回暖信号出现。中期来看，随着机构资金逐步开始布局2026年方向、美联储降息靴子落地、“AI投资泡沫”担忧阶段性消退，A股市场或将迎来新一轮做多窗口期。

东吴证券认为，目前，A股市场运行在方向选择区间，上证指数在3830—3930点区间内震荡整理，前期出现大阴线下杀后修复，短期多空力量暂时未能出现明显失衡，关注后续的震荡持续时间及方向选择。

招商证券认为，展望12月，市场在经历了三个月的震荡蓄势后，终于要选择方向，而选择向上突破发动跨年行情的概率较高。首先，2026年是二十一大前关键一年，当前数据较弱，12月高层定调经济政策更加积极的概率较大，有助于提升当前对于经济和企业盈利修复的信心。重点推荐关注：部分顺周期领域如煤炭、基础化工、钢铁；中高端制造业如国防军工、电力设备以及业绩景气持续改善的非银等。

广发证券研报显示，对机构“最不利”的阶段，即将过去。每年11月，市场涨跌与基本面相关性最弱。但进入12月，基本面定价的有效性会逐步加强。12月到1月是春季躁动布局的很好时机，尤其是针对那些年报预告不太会暴雷且明年景气度趋势不错的方向。同时考虑截至上周五市场最低点，很多板块调整幅度已经达到历史上主线品种的平均水平（20%左右），12月可以逐步纳入观察范围。每年春季有两个重要时间点：春节、两会。在这期间（春节到两会），市场有很好的“赚钱效应” ，也就是 “春季躁动”窗口期，平均持续约20个交易日。春节前后，市场从：（1）低胜率转向高胜率；（2）大盘风格转向小盘风格。

东方证券表示，股指仍延续回落走势，但板块出现异动，电力、煤炭表现强势，弱势防守特征明显，此类红利资产短期仍会表现。综合来看，股指短期很难有大的作为，小级别走势上沪综指出现二次探底走势，但下跌空间亦有限，3850点附近有一定支撑，仍是中期区间震荡的组成部分；行业配置方面，部分周期股和消费股可能相对占优。