大宗商品综述：原油上涨 铜价再创新高 白银维持在历史高点附近

　　由于美俄会谈未能达成结束俄乌冲突的协议，原油价格周三小幅上涨。白银价格维持在历史高点附近，美国的就业数据强化了对美联储降息的预期。铜价再创新高，从LME仓库提取铜的订单激增加剧了供应担忧。

　　原油：油价小幅上涨 交易员权衡俄乌冲突的下一步走向

　　在一轮新的美俄会谈未能达成结束俄乌冲突的协议后，油价周三小幅走高，市场对俄罗斯石油供应受限可能持续更久的预期升温。

　　WTI原油上涨0.5%，收于接近59美元，仍在本周以来的窄幅区间内波动。克里姆林宫表示，与由美国特使威特科夫和贾里德·库什纳率领的美方代表团举行的会谈“具有建设性”，但未能就结束俄乌冲突达成协议。

　　在此次会谈的同时，近期针对与俄罗斯有关联油轮的袭击事件增加，至少有一家船舶管理公司表示将停止向该国派船。对本就面临供应过剩忧虑的市场来说，如果达成结束俄乌冲突的协议，意味着对俄罗斯石油的制裁有可能取消，这将为油价带来利空动能。

　　周三美国政府公布的报告显示上周原油库存增加了57.4万桶，低于行业报告显示的增加约250万桶，因此并未加剧人们对供应过剩的担忧。

　　1月交割的WTI原油价格上涨0.53%，结算价为每桶58.95美元；

　　2月布伦特原油上涨0.35%，收于每桶62.67美元。

　　贵金属：白银价格维持在历史高点附近

　　白银价格周三在历史高点附近交投，此前美国公布的一项就业数据强化了对美联储在12月降息的预期。黄金价格上涨。

　　根据周三公布的ADP Research数据，美国企业11月就业人数出现2023年初以来最大降幅，加剧了投资者对劳动力市场出现更明显疲软的担忧。

　　美债收益率和美元走低，帮助白银从此前1.6%的跌幅中反弹。掉期市场继续体现美联储在12月9日至10日的会议上降息25个基点。

　　近期白银一路飙升，部分原因在于市场预期美联储将进一步放松货币政策，并猜测新的美联储主席很可能会在降息问题上与美国总统特朗普立场一致。

　　白银还受到押注供应将趋紧的大量投机资金的支撑。上个月创纪录数量的白银涌入伦敦，对其他交易中心造成压力。

　　根据计算，周二白银ETF持仓增加了约200吨，凸显投资者对白银的持续兴趣，也使总持仓规模升至2022年以来最高。

　　截至纽约时间下午3：26，白银报每盎司58.51美元，变动不大，此前在周三早些时候一度创下每盎司58.9789美元的历史新高。

　　黄金微涨0.1%，报每盎司4，209.27美元，此前曾连续两天下跌。钯金和铂金双双走高。

　　基本金属：供应担忧推动铜价再创新高

　　铜价周三大涨并再创新高，此前投资者从伦敦金属交易所（LME）仓库中提取铜的订单激增，进一步加剧了对供应的担忧，因为市场本已担心潜在的美国关税可能会引发全球供应紧张。

　　LME期铜一度上涨3.4%，每吨价格升至11，500美元以上，突破了周一创下的高点，此前LME的数据显示，其亚洲仓库的铜提货订单大增。

　　近几周，随着越来越多交易员和分析师警告称，大量铜正被抢在关税实施前运往美国，全球库存可能很快会被消耗至极低水平，铜价一路走高。

　　BMO Capital Markets Ltd．的大宗商品分析师Helen Amos表示：“当然，铜的基本面非常强劲，投资者也意识到矿业公司在维持和扩大供应方面面临真正的困难。但与此同时，美国和全球其他地区之间存在价格套利，这可能是目前推动铜价上涨的最主要因素。”

　　道明证券大宗商品高级策略师Dan Ghali表示，在明年上半年，“关税带来的持续威胁在铜市场上是最确定的，”这将成为推动铜价上涨的极具压倒性的催化因素。

　　在LME市场，期铜上涨3.1%，收于每吨11，145.00美元。其他金属也全线上涨，铝价上涨1.1%，锡价上涨4.5%。