A股午后直线拉升，沪深股市尾盘双双转涨0.22%：两市成交1.6万亿元

A股三大股指10月23日集体低开。早盘弱势震荡，科技股一路走低。午后市场回暖，沪深股指直线拉升尾盘双双转涨。

从盘面上看，冰雪旅游、煤炭、短剧板块涨幅居前，次新、券商午后走强，量子技术概念尾盘大涨；深地科技、培育钻石、CPO概念集体回调。

消息面上，商务部新闻发言人表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。双方将按照今年以来两国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行磋商。

至收盘，上证综指涨0.22%，报3922.41点；科创50指数跌0.3%，报1401.26点；深证成指涨0.22%，报13025.45点；创业板指涨0.09%，报3062.16点。

Wind统计显示，两市及北交所共2991只股票上涨，2301只股票下跌，平盘有143只股票。

沪深两市成交总额16439亿元，较前一交易日的16678亿元减少239亿元。其中，沪市成交7189亿元，比上一交易日7415亿元减少226亿元，深市成交9250亿元。

两市及北交所共有74只股票涨幅在9%以上，21只股票跌幅在9%以上。

煤炭股重返升势，半导体跌势明显

在板块方面，煤炭股重返升势，陕西黑猫（601015）、山西焦化（600740）、云煤能源（600792）、上海能源（600508）、郑州煤电（600121）、大有能源（600403）、辽宁能源（600758）、安泰集团（600408）等涨停。

消息面上，近日，我国自北向南将先后迎来“速冻式”降温。北方东北、华北等地区冬储补库已提前启动，南北双重补库需求形成共振。山西证券亦表示，看好四季度煤炭板块投资机会，煤炭弹性品种排序靠前。四季度业绩或好于三季度，板块具备配置价值。迎峰度夏期间，煤价超预期上涨，但长协倒挂表观解除后，仍有部分长协比例未能兑现，因此销量修复或将持续至四季度。随着“反内卷”相关政策落地，四季度国内煤炭供应增量预期有限，煤价向下有所支撑。而四季度迎峰度冬，需求可期，预计均价也将在一定程度上环比修复。当前板块整体估值已经较低，近期市场风格切换需求提升，煤炭具备补涨动力，板块逢低可增配，优选弹性品种。

石油石化午后继续拉升，恒逸石化（000703）、恒力石化（600346）涨超5%，荣盛石化（002493）、桐昆股份（601233）、广聚能源（000096）等涨超4%。

银行股一度冲高，邮储银行（601658）涨超4%，民生银行（600016）、宁波银行（002142）、兴业银行（601166）等涨超1%。中信证券亦表示，上周资本市场不确定性增加，投资者风险偏好回落，而银行中期分红持续扩容至17家且正陆续落地，银行股兼具相对和绝对收益。预计银行三季报延续企稳格局，息差走势积极，不良生成稳定，投资收益环比或有回落，但业绩同比增速保持稳定。银行股三季度整体表现低迷，但预计四季度开始，绝对收益资金布局明年，银行板块性价比显著提升。

半导体重返跌势，灿芯股份（688691）跌超10%，泰凌微（688591）、恒烁股份（688416）、神工股份（688233）、金海通（603061）、蓝箭电子（301348）、华天科技（002185）等跌超3%。

房地产高开低走跌幅靠前，合肥城建（002208）、上实发展（600748）、万通发展（600246）、光明地产（600708）等跌超6%，云南城投（600239）、万业企业（600641）等跌超4%。

医药生物表现不佳，荣昌生物（688331）、海特生物（300683）、海辰药业（300584）、舒泰神（300204）、一品红（300723）、益方生物（688382）等跌超5%。

维持谨慎追高、适当控制仓位的思路

中原证券认为，市场政策预期升温，叠加美联储年内仍有降息空间，将对市场形成支撑。当前A股市场可能继续呈现蓄势震荡的特征，在国内政策预期升温与三季报业绩验证的支撑下，结构性机会依然丰富。关注三季报业绩验证，寻找盈利优势明显的细分方向。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。

财信证券认为，短期内，指数层面或延续震荡格局，在市场出现明显改善信号之前，维持谨慎追高、适当控制仓位的思路。中期来看，在全球科技投资热情不减、“反内卷”政策、居民储蓄入市等因素支撑下，本轮慢牛行情的根基并未动摇，四季度A股市场仍存在继续走强的基础。

东吴证券认为，成交量再度缩量，成交量下降不利于行情向上发展。虽然三大指数都维持在5日均线上方，但短期多方不能再度发力向上，则可能陷入震荡甚至调整。走势结构上看，上证指数依然关注关键区3883—3900点的得失。在连续两天情绪面很好的情况下周三出现了回归修复算正常现象，但依然要注意周四可能出现情绪面再度转弱的情况。

银河证券指出，我国绿色发展政策在“十二五”至“十四五”期间不断完善、深化和细化，呈现出阶段性递进的态势。展望“十五五”，海洋经济、城市更新、绿色转型+低碳产业、科技自主、矿产资源与循环经济等可持续产业或成为重点发力方向，持续构建高质量发展新格局。

国金证券认为，历史经验表明，牛市中出现风格切换的触发因素主要包括基本面预期的边际变化、估值分化以及成交额占比的分化。当前市场已具备估值扩张和成交额占比分化的条件，接近2014—2015年和2021年顶部水平，但基本面预期尚未出现明显反转，价值风格的盈利优势尚未确立。从收益率来看，科技类基金今年普遍收益较高，年末或许也有兑现的冲动。2024年9月13日至2025年9月30日，成长与价值风格的分化水平已接近2014—2015年牛市的峰值。此外，均衡风格基金在2025年8月之后明显向成长风格偏离，表明部分投资者在调整风格配置，可能预示风格切换的早期迹象。

东莞证券表示，当前市场风险偏好收缩，结构上呈现“高切低”特征。随着海外扰动影响减弱，国内即将进入四中全会、三季报景气验证等积极因素密集催化的阶段，市场风险偏好有望提振。二十届四中全会正在召开，预计会对新质生产力、反内卷、绿色发展等领域进行系统性部署，可能带来主题机会催化。三季报业绩将验证新动能景气优势，市场聚焦景气线索，景气优势或将再度成为市场核心。