盘前：纳指期货跌0.32% 黄金再创新纪录高位

　　美股股指期货周一盘前从历史高位回落，全球市场高位盘整，欧股小幅走低，因交易员在本周经济事件相对清淡的情况下寻找新的市场驱动因素。黄金则再度刷新纪录高点直逼3730美元。

　　截至发稿，道指期货跌0.30%，标普500指数期货跌0.26%，纳指期货跌0.32%。

　　德国DAX指数跌0.75%，英国富时100指数涨0.01%，法国CAC40指数跌0.32%，欧洲斯托克50指数跌0.41%。豪华汽车制造商保时捷及其母公司大众均下调盈利预期，原因是因需求疲弱推迟了电动车型的推出。

　　标普500指数期货下跌0.3%，此前市场对多次降息的押注推动该基准指数上周创下新高。

　　Kenvue公司盘前交易继续下跌，因《华盛顿邮报》援引知情人士称，特朗普政府官员计划9月22日将泰诺活性成分与自闭症联系，警告孕妇除非发烧勿用，泰诺是常见非处方止痛药。

　　与此同时，MSCI全球股票指数变化不大，而印度基准股指下跌0.2%，特朗普政府表示将要求企业为新的H-1B工作签证支付10万美元，这对依赖来自印度和中国技术工人的科技行业是一个打击。

　　印度价值2830亿美元的信息技术行业从美国获得超过一半收入，短期内可能会感受到冲击。上个月，特朗普将来自印度的进口关祱加倍至最高50%，部分原因是新德里从俄罗斯购买石油。

　　Capital.com高级金融分析师Kyle Rodda表示：“这首先会对运营成本和利润率构成风险。显然，它可能会推高工资和劳动力成本。科技公司若尝试在海外寻找劳动力，由于美国本土劳动力不足，可能还会面临惩罚性措施。”

　　美国PCE是重点

　　在美联储今年首次降息之后，本周的数据日程相对清淡，周五公布的核心个人消费支出（PCE）物价指数将成为重点。由于美联储的鸽派立场主要受到疲弱就业市场的影响，下周的非农就业报告以及下月的财报季才是更大的催化剂。

　　周五将公布美联储偏好的通胀指标，这也将有助于确定近期利率前景。预计8月核心PCE物价指数（剔除食品和能源）将放缓，这将为美联储应对劳动力市场疲弱提供更多空间。

　　IG市场分析师Tony Sycamore表示，预计核心PCE物价指数环比上涨0.2%，年率维持在2.9%，与7月相同，高于4月的2.6%低点。

　　市场宏观战略主管Bob Savage表示：“在周五核心PCE通胀数据公布之前，缺乏重要数据，这让投资者有机会重新思考美联储降息及未来计划。”

　　他补充称：“美联储官员的讲话将很关键，目前已安排18场以上的活动。”其中包括主席鲍威尔，以及在上次会议前立场偏鹰的克利夫兰联储的Beth Hammack和圣路易斯联储的Alberto Musalem。

　　多位美联储官员讲话来袭

　　交易员还将关注多位美联储官员的讲话，包括周二的主席鲍威尔和新任理事米兰（Stephen Miran）。道明证券全球宏观策略主管James Rossiter表示：“现在是央行官员出来解释一切的时候了。”他希望未来两天的讲话能帮助市场更精确地形成预期。

　　德意志银行全球宏观研究及主题策略主管Jim Reid写道，这些官员“可能会对上周复杂的FOMC会议各自给出解读，当时点阵图显得相当分散”。他补充称：“明日公布的全球PMI初值将是另一亮点，但由于主要经济体整体相对稳定，预计不会成为重大市场驱动因素。”

　　Panmure Liberum策略师Joachim Klement表示：“从宏观角度看，本周是本月最平静的一周，而随着财报季结束，市场走势可能更多依赖传言与情绪。投资者对未来六个月美国股市的前景越来越乐观，因为美联储重启降息，但我们认为这是一种集体过度自信。”

　　黄金再创新纪录高位

　　美债和美元基本持平。美元企稳，美元指数下跌0.2%，报97.54，市场等待观察美联储宽松货币政策的乐观情绪是否会被地缘政治担忧所抵消。

　　Sycamore补充道：“尽管即便较温和的降息周期理论上也应打压美元，但美元的做空交易已趋于拥挤。”他指出，美元指数在经历年初的强劲走势后，最近几个月下行动能已减弱。

　　黄金突破3700美元，盘中一度创下3726.54美元的新纪录高位，ETF资金流入创下三年新高。白银则升至2011年以来最高水平。由于降息通常利好无息资产，市场对今年剩余时间内近两次降息的押注，加上地缘政治风险和贸易紧张局势带来的避险需求，共同推动2025年黄金价格已累计上涨逾40%。

　　XTB研究总监Kathleen Brooks表示：“作为世界上最古老的通胀对冲工具，并且在美联储即将开启新一轮货币宽松周期的背景下，黄金很可能继续得到有力支撑。”

　　：美联储降息将延长美股上涨周期

　　高盛首席美国股票策略师大卫·科斯坦表示，美联储启动货币政策宽松的决定，有望进一步延长美国股市的上涨周期。

　　科斯坦指出，即便美国经济增速放缓，降息仍将对股票估值和企业盈利前景形成双重提振。这位策略师预计，标普500指数将在2025年底收于6200点，这意味着相较于当前点位，指数仍有温和上涨空间；若通胀持续回落且美联储维持宽松立场，指数还可能走出更高涨幅。

　　他强调，债券收益率下行会降低“股票风险溢价”（即股票相对债券的超额收益补偿），从而使股票在与固定收益资产的对比中更具吸引力。

　　焦点个股

　　黄金矿业股盘前上涨，西巴尼·斯蒂尔沃特公司股价上涨2.3%，哈莫尼黄金公司股价上涨3.4%，巴里克矿业公司股价上涨2.2%。

　　加密货币概念股盘前集体走弱，BMNR跌超7%，SharpLink Gaming跌近6%，Bullish跌超4%，、Coinbase跌超3%，Strategy跌近3%。

　　Metsera盘前飙涨50%，接近完成收购公司，溢价率高达110%，辉瑞则涨约2%。

　　盘前涨1.66%，子公司与卡车扩大军事合作协议。

　　盘前涨1.2%，频繁获机构上调目标价。

　　T-Mobile US盘前跌近2%，公司宣布任命首席运营官斯里尼·戈帕兰为新任CEO，接替迈克·西弗特。

　　盘前涨超3%，海通国际上调其估值，予目标价188美元。

　　盘前续涨2%，将在新加坡推出自动驾驶出租车服务。

　　和黄医药盘前跌逾2%，大摩首予“卖出”评级。

　　禾赛盘前涨超2%，大摩指其可受惠于robotaxi配置升级加速。