上半年主业毛利率涨至58%、盈利翻倍，正丹股份：警惕过剩

受主业毛利率飙升带动，这家精细化学品龙头上半年盈利同比增超120%。

7月31日，正丹股份（300641）公告称，2025年上半年，公司实现营收14.29亿元，同比增长3.37%；净利润6.3亿元，同比增长120.35%。

正丹股份表示，报告期内净利上涨主要受酸酐及酯类产品价格较上年同期上涨，毛利率提升影响。据公告，截至上半年末，该公司酸酐及酯类业务营收占比约为88%，产品毛利率为58.38%，较上一年同期上涨23.46%。

分区域来看，上半年，正丹股份海外收入约5.69亿元，国内收入约8.57亿元。

正丹股份是一家特种精细化工领域的高科技企业，主要从事环保新材料和特种精细化学品的研发、生产和销售，产品包括TMA、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、乙烯基甲苯（VT）、均四甲苯等特种精细化学品。

TMA（偏苯三酸酐）是一种重要的高分子有机化合物，属于精细化工行业细分领域的高端产品，广泛应用于环保增塑剂、高端粉末涂料、高级绝缘漆、高级润滑油及高温固化剂等产品。

去年，美国TMA生产商永久关闭生产线，导致海外对中国TMA产品需求激增，产品价格一度飙升。今年上半年，TMA产品价格自高位逐步回落。

正丹股份表示，在预期产品短期供不应求的基础上，同行业企业或其他潜在竞争者有意进行产能扩张或新建产能，从而可能增加产品供给，加剧行业竞争。若未来偏苯三酸酐产品产能提升速度过快，或出现其他产品能够对偏苯三酸酐进行大规模替代而影响下游需求，则可能出现偏苯三酸酐产品供求关系失衡，进而可能导致产品价格下跌。

针对上述风险，该公司表示，将持续加大研发投入，通过不断优化生产工艺降低生产成本，推出新产品，制定相应的市场策略，以维护和巩固公司在行业内的竞争优势和市场地位，从而降低产品价格下跌的风险。

正丹股份还提到，公司下游行业分布较广，与宏观经济的关联度较大。公司将根据宏观经济和政策形势的变化及时调整公司经营政策，同时公司将进一步挖潜增效，拓展盈利能力，夯实企业的核心竞争力，提高抗风险能力。