期市晨昏线8.1(晚)：持续回归现实，工业硅跌破支撑

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　　各位交易者下午好，欢迎收看今天盘后的《期市晨昏线》栏目。

　　今天，我国商品期货市场延续了昨天的弱势表现，跌多涨少，文华商品指数最终收跌0.33%。其中，煤炭仍然是跌幅最大的板块，以3.74%的跌幅领跌市场，而油脂板块则是上涨阵营中的领头羊，但涨幅仅有0.45%。

　　今天，国家发改委在新闻发布会上表示，针对企业普遍关心的“内卷式”竞争问题，正在统筹采取修订法律、出台政策、完善标准、强化行业自律等举措。然而，这还是没能阻止市场积极情绪的降温。展望后市，此前的预期逻辑或许难以进一步强化，市场大概率会将目光逐步转移到各个品种的实际供需格局上来。

　　由于电力与还原剂在的成本中通常可以达到60%左右的占比，因此在焦煤的带动下，工业硅今天成为了跌幅榜排名第二的品种。那么在市场逐渐由预期朝现实回归的情况下，工业硅后市将何去何从？

　　从需求端来看，由于多晶硅和铝合金的生产水平与最近几年的同一时期相比处于中性位置，再加上需求占比高达40%左右的多晶硅行业利润低迷，且后续存在产能收购的可能，因此，工业硅的刚性需求表现平平，且后市存在走弱预期，难以自下向上对其价格提供有力支撑。

（来源：光大期货研究所）

　　在实际需求不振的情况下，考虑到工业硅的厂商库存远远高于过去6年的同期水平，再加上其产量仍然处于上升通道当中，并且西南与新疆大厂之后还存在复产压力，工业硅的实际供需格局仍然处于偏弱态势当中，且难以在短期内快速改变。那么在市场投机情绪已然降温、市场逻辑大概率由预期向现实切换的背景下，建议交易者暂勿以震荡偏强思路去进行交易决策。

（来源：光大期货研究所）

　　从技术分析的角度来看，基于工业硅2509合约的日线级别行情图表，盘面今天向下突破了位于8600-8800一带的关键支撑，同时，基于其小时级别的行情图表，盘面也形成了“M顶”这一经典形态。但值得注意的是，工业硅近期的下跌伴有明显的缩量，而这则说明即便工业硅延续弱势表现，但也大概率会出现一定的反复，难以以流畅的方式直接走出深跌行情。从日线来看，将其视为上涨趋势中的调整行情是相对更为合理的选择。